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万科股票价值估算

2020-08-04 17:14:11 来源:playmaker20    浏览量:

透过历史数据看未来: 万科(000002)2017年年报显示,万科全年营业收入2428亿元,毛利润630亿元,毛利达26%,归属母公司净利润280亿元,增长率达33%。考虑到房地产企业结算收入有2年左右的滞后性,实际上2017年的收入大约是2015年的销售收入,而万科2016年的销售收入是3647亿元,,2017年的销售额5298.8亿元,2018年1-7月合同销售金额3,498亿元,考虑到房地产行业下半年是销售旺季,推盘犟加速,预计全年销售金额6500亿。以此预测2018年结算收入可达3600亿,保守估计毛利按照28%算(实际上16年、17年是全国房产价格快速上涨的年度),毛利可达1008亿,归母净利润可达420亿,增长率50%,2019年结算收入可达5300亿,毛利达1484亿,归母净利润可达630亿,2020年结算收入可达6500亿,毛利1764亿,归母净利润可达820亿元;

根据过去3年的销售收入确定了万科未来三年的结算收入,未来三年万科的年复合净利润增长率可达到40%,结合全球房地产行业的市盈率估算,给予12倍PE,对应股价:2018年45元,2019年68元,2020年89元;强烈推荐万科(000002)

风险:房价暴跌,房地产市场崩盘;

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