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行情真的烂吗?但是这些基金的净值都创造新高了哎……

2020-07-24 14:43:10 来源:原创    浏览量:

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好买哥先来一个灵魂拷问:你们觉得,这个行情真的烂吗?

鉴于上证指数的表现,好买哥估计至少80%的人会说:“烂死了,都赚不到什么钱。”但如果好买哥说其实行情真的不算烂,你们信吗?给你们看几个数据

数据一:数据统计,截至今年8月27日,在上证综指年内涨幅16.37%,是大类资产中,涨幅最好的资产之一。


数据二:在3000点上下发行的一些基金,比如兴全合宜、睿远成长价值等,净值创新高了。



行情真的烂吗?但是这些基金的净值都创造新高了哎……



睿远成长价值A 统计时间:2019年3月26日-2019年8月26日


上证指数永远是差的,自己的账户永远是浮亏的,市面上说的基金回报率却永远是好的。这到底怎么回事?

默默地,这些基金净值都创新高了

很多基民经常会在一些论坛里各种骂市场不好,但近期不少持有好生意的基金净值也在创新高。

比如兴全合宜,人家是在18年1月份也就是大概在3400点左右发行的,但人家竟然在2900点创新高了。


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兴全合宜混合A 统计时间:2018年2月1日-2019年8月26日


睿远成长价值也是,19年3月左右也就是上证指数在3000点左右发行,现在净值也新高了,今年的涨幅约为7%左右。

还有大家最熟悉的中欧时代先锋股票,15年11月份成立的,上证指数约3300点,但这只基金也在2900点创下了净值新高。


行情真的烂吗?但是这些基金的净值都创造新高了哎……



中欧时代先锋股票 统计时间:2015年11月3日-2019年8月26日


点位是影响收益的主要因素吗?很明显不是嘛!就算指数长期在3000点上下徘徊,但对于一些优秀的基金经理来说,其实并不会妨碍他们在市场上获得不错的收益。

这样的基金,凤毛麟角吗?并没有,某大V统计历史上3000点左右新发基金的收益情况,得出的结论是:84%的基金取得了正收益,平均年化收益达7.38%。


行情真的烂吗?但是这些基金的净值都创造新高了哎……



基金发行数据自200170101至2009073 权益类基金包含股票、混合、QDII基金


此外,根据数据统计,市场上近3年收益60%-70%的基金不在少数,最近3年净值涨幅在40%的基金有213只,其中111只基金近3年收益超过50%,52只基金近3年收益超过60%。

如果拉长时间线来看,这样的基金更多。公募基金20年回顾的时候,证监会公布了一组数据,截止2017年底,偏股型基金的年化收益率平均为16.5%。

年化16.5%是什么概念呢?按复利计算,投资不到5年本金就能翻一倍!所以只要你选的不是烂到极限的基金,其实坚持3-5年,大部分的基金都是能让你赚钱的。

这么看,主动型基金,其实也并没有那么坑人。那为啥大家总觉得市场不好的时候,主动型基金就会更烂呢?好买哥觉得,大家都犯了差不多的错误。


收益就在这,就看多少人能拿到它

买主动型基金其实也是买基金经理和他的整个团队。不同的基金经理也有不同的投资风格,比如中庚丘栋荣偏爱中小盘,在选股上,采用的是PB-ROE的框架和模型。而东方红林鹏、中欧曹名长等价值投资的老司基,所以在买入主动型基金的时候,首先要对自己的风险能力做个大概的评估。如果没有一颗“即使回撤30%我都屹立不倒”的心态,那对于一些波动较大的主动型管理基金,自然要避开。

毕竟你承受不了她最差的一面,也就没有权利享受她最好的一面嘛。

了解自己风险偏好,也确实能忍受一定的回撤,但为啥还是拿不住这类基金呢?好买哥总结了下,大概有这么几个方面:

1、不信

从小伙伴的聊天状态来看,其实大部分人是不信主动型管理基金能长期为投资者创造价值的。最典型的一个案例是,好买哥看见某只基金,18年8月成立至今,其实收益高达50%,但与此相对的是,基金份额却一直在减少。


行情真的烂吗?但是这些基金的净值都创造新高了哎……



统计时间:2019年1月2日-2019年8月26日



行情真的烂吗?但是这些基金的净值都创造新高了哎……



这背后的原因,估计有一半以上是不信该基金能持续为自己创造利润。都抱着今朝有酒今朝醉的想法,赚了点钱就都跑了。


这种现象不是独特的。朱少醒曾经评价过自己的基金:“持有人赚钱比例一大半,但是赚大钱的比例不高,需要一直拿着。散户天生就容易在市场最热的时候进入的,我们不太可能改变这种特性。”


2、买入时机不对


当你确定自己风险偏好,又认可基金经理想长期持有的时候,却发现自己买入的主动型管理基金,好像一直是浮亏,怎么回事?


考虑是不是买入时机不对。


还是用图说话,以股票基金发行份额与市场及基金净值表现的情况看,如下图,申购量的高峰永远在市场的高位。同时,乐瑞资产模拟了一条考虑资金流入/流出之后投资者真实收益曲线(下右图红线),算法好买哥没有深究过,但觉得真实的情况可能就是这般惨淡。



行情真的烂吗?但是这些基金的净值都创造新高了哎……



3、拿不住

这一块其实分很多种原因,但是归纳起来无非是这些:

一:信仰不够坚定。比如说自己是长期投资者,结果只是单纯把长期投资等同于拿的时间久。这样的谬论导致的问题就是,如果买到的所谓价值型基金,表现却天差地别(比如景顺刘彦春、易方达张坤这类基金经理持续领跑市场,类似东方红林鹏、中欧曹名长等阶段性落后的),就会对基金经理产生了怀疑,认为他们不行了。

我们早就说过,价值投资也有很多门派,自然每个基金经理的投资系统也不一样,也不能因为几个月的业绩而否认他们。特别是在账户浮亏的情况下,轻易割肉。

二:忍耐不住时间。比如基金经理无法持续性跑赢市场的或因为市场长期横盘基金无法持续盈利而放弃。

三:过度择时。总是希望基金经理能抓住任何一个热点,总希望基金经理能精准抄底和准确逃顶。一旦发现基金经理某个季度或近一年没踏准热点,就认为基金经理水平有限,还不如自己炒股。

但我们也说过,如果一个基金经理真的能够“全天候”跑赢市场,其实往往意味着他可能不得不不断地调整自己的方法论以及背后的原则——而事实证明,一个试图赚到所有钱的人最终往往什么钱都赚不到。

综合来看,不要怀疑主动型基金能不能赚钱,只要你的选的基金没问题(没有买到长期跑输市场、上涨无力、回撤巨大等问题基金),那么时间就是他最好的朋友。

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