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中信国安:一家专业炒股的公司

2020-07-26 09:35:55 来源:格菲自媒体    浏览量:

如果你想投资获益,你真的要抽点时间学点投资的知识,积累点投资的经验。投资是可以做一辈子的事情,会越老越值钱,这和其他行业有很大的区别。你看巴菲特、芒格和索罗斯,80多岁了依然还战斗在投资一线,前提是你要建立正确的投资逻辑。

中信国安:一家专业炒股的公司


昨天加班正要回去的档口,被同事拉住说泡杯茶,“真是年纪大了,多吃了点肯德基都觉得撑得慌。”于是聊着聊着就聊到投资的事情,房子与股票。

我的观点始终不变,“任何投资你都要使投资的现金流为正,否则就是不值得”一定要算计清楚,多久可以实现现金流回正,现金流为正你才能坚持

记得我在“为什么拼了命地存钱,却越来越穷?”里面做了解释。如果你投资的现金流是负的,这笔投资会让你一直亏钱。

同事既投资了股票中信国安也投资了两处房产,两处房产是空置的。

先说房子的事情

在“房住不炒”的大环境下,你想房价大幅上涨是不可能的,如果你想跑赢通胀,就必须让房子能产生现金流。如果房价仅仅是抗通胀,你空放着,你这个投资还有什么价值?如果加上折旧,是需要亏损的。所以现阶段投资房产,如果无法实现租金收益,就别投资房产了,风险很高

房子就不展开说了,展开说说中信国安这只股票。

首先说一点,做一只股票之前,必须对这支股票有一定的了解,否则很可能就会掉进坑里面。中信国安到底是一只怎样的股票?干什么的?找到年报,年报上说中信国安的主营业务是有线电视网和增值服务。嗯,仅从业务上来说,已经落后了。在移动电视或者说5G的浪潮之下,传统电视逐渐被取代,当然有限电视网也会被取代,这个业务就已经是落后的业务了。用他自己的话说:

伴随 “三网融合”、“互联网 ”等国家发展战略的深入推进,以及宽带、移动宽带、云计算、大数据、人工智能等各类信息新技术的快速发展,电视用户需求正在由传统收视向多样化、个性化方向转变。

业务过时了,企业有没有转型呢?没有。一家业务不符合社会发展趋势的企业,又没有可替代的业务进行转型替代,还有什么投资价值?这是一个比较直观的判断,接下来捋一捋公司财务报表。

第二就是看看公司财务情况

货币资金从2018年3月份的18.43亿元降低到2019年6月份的3.41亿元,公司货币资金大幅下降,公司自身造血能力不足;短期负债从36.59亿元降低到15.56亿元,尽管大幅下降,但货币资金不足短期负债的25%,公司面临极大的经营现金压力

从存货和应收账款来看,2013年以前,存货与应收账款的关系还比较正常,应收账款大于存货,从此之后存货与应收账款的关系开始急剧恶化,存货已经无法变现,甚至无法变成应收账款,货已经卖不出去,存货不断增加,成为了真的“存货”,最终是一堆废品。2019年6月份存货已经达到了历年的峰值。

产品销售已经面临极大困难的情况下,公司的在建工程却是从2016年的2.48亿元大幅增长2019年6月份的11.58亿元,其中峰值为2018年9月份的17.38亿元。是投资了房地产项目还是扩大产能?扩大产能似乎不合理,房地产投资也不合时宜。看不懂

从2010年开始,公司已经进入了经营亏损的状态,持续九年从来没有盈利(毛利)过,都是亏损,也就是公司主营业务已经挂掉了。而公司最终能够有净利润的根本原因就是投资收益弥补了经营亏损,2018年更是如此,在转让了相关股权后,当年盈利大幅增长,涨幅超过400%。“真的是一家靠炒股盈利的公司”。

这一点从公司的资产负债表中也可见一斑。公司的长期股权投资由2013年的不足30亿元增长到2018年近100亿元,每年增长超过25%,“炒股收益比经营收益增长快多了”,2013年营收超过20亿元,2018年营收不到40亿元。

最后再来看看公司的现金流量表。很明显,公司已经不具备了造血能力,经营现金流多年为负;另外公司已经陷入借新债还旧债的债务陷阱,2018年融资流入47.52亿元,偿还债务流出的现金为53.22亿元,另外6月份短期债务高达15.56亿元,是当期货币资金的4.56倍,短期偿债能力极差;再结合经营利润为负的事实,利息偿付都已经是个问题

总结:无论是从业务还是从经营财务报表来看,公司已经基本失去了经营价值,说是垃圾股 垃圾公司一点也不为过。但考虑到资本市场的特殊情况,或许还有一定的“壳”价值,仅此。说白了中信国安已经是一家僵死企业了,死只是时间问题;除非进行重组,控股股东注入新的业务,或许还有希望。无论如何,我是看不到希望。

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