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英皇金融集团:美元仍在显着下跌势头中!

2020-07-30 10:36:21 来源:FX168财经网    浏览量:

上周市况简评

回顾本周初三日走势发展,基本格调是美股依然反复挫落,美元仍在显着下跌势头中,日元表现最为强势。昨日英国、法国及意大利公布的12 月工业生产均下滑,此前周二德国公布的12 月工业生产出人意表大跌,从而令市场对欧洲经济在2016 年可能回暖的预期受挫,制造业疲软甚至会推动弱汇率政策的必要性。

数据劣况令欧盟央行承受更大压力,欧盟央行管委 Stournaras 表示行长Draghi 在管委会内获得「强力」支持,另一执委Praet 表示金融危机的严重程度需要央行采取超常规对应措施。消息显明欧盟央行3 月会议确有很高机率加推量化宽松措施,纵使昨晚美国联储局主席Yellen 半年度货币政策证词被认为会利淡美元,但欧元及瑞郎表现不振。此外油价低位挣扎之势亦令加元受损,其余两只商品货币澳纽元则表现出色。

消息数据解读

不少分析并不相信加拿大央行行长 Poloz 真的不想加元下跌,弱加元是央行需要运用负利率或量化宽松政策之前的最后手段。加拿大央行行长顾问Murchison 在 2 月初表示,加元贬值最终意味非资源业界的更多增长、投资及就业。Murchison 的发言时间,加元反弹至每美元 1.37 水平。加拿大央行已经开始试图抑制加元的回升.

虽然加拿大央行在1 月20 日的会议下调了经济增长及通胀预测,但不少认为 Poloz 的观点过于乐观。加拿大央行预期整体通胀将会在接近2017 年底回到差不多2%,以及 2016 年经济增长 1.4%,到 2017 年加速至 2.4%。1 月份的央行会议使得加拿大的利率前景变得模糊,主要交易商意见分歧,下次利率方向是升是跌两可之间。他们将会改变的。金融市场较为理性,2016 年5 月会议反映降息 25 点子的机率接近 60%。

币政策会议延迟降息的其中一个主要原因。等待加拿大政府财政刺激方案的细节,是另一个保持观望的因素。央行忧虑加元贬值损害消费者,它冲销了能源价格下降给消费者的好处。指望弱加元提振非石油出口,一般需要 1 年至年半时间来展现。依靠美国经济复苏提振加拿大出口,也需要从新检讨,美国经济看来无法免疫于全球经济及市场的冲击。然而,有些经济师认为不能低估全球经济及市场的逆境。石油价格从 2014 年中开始下跌,加拿大央行一直认为只是短暂的。情况发展并不是这样,愈来愈倾向成为大型结构性调整。加拿大石油生产成本约41 美元一桶,对比俄罗斯的稍高于 17 美元,以及沙地阿拉伯的接近 10 美元,加拿大能源业界压力巨大。问题是它们也是制造业的主要来源,因此加拿大经济前景,将会是长时间的挣扎。加拿大央行的研究指出,加拿大需要5 年时间来适应商品冲击。

贵金属重点要闻

周二美国总统奥巴马提议通过堵塞税收漏洞和实施开支改革,从2018 年开始取消「自动减支」开支限制。预算计划预计美国2016 财年赤字为6160 亿美元,2017 财年为5030 亿美元,2015 财年为赤字4380 亿美元。提议 2017 财年开支为 4.147 万亿美元,或相当于 GDP 的 21.5%,收入为 3.644 万亿美元,或相当于 GDP 的18.9%。预计未来 10 年的累积赤字为 6.113 万亿美元,相当于 GDP 的 2.6%,国会预算办公室当前的预测为9.378 万亿美元,相当于GDP 的4.0%。

周二国际能源署(IEA)表示,2016 年大部份时间全球原油供应过剩的情况将持续,因美国减产需要时间,且石油输出国组织(OPEC)和其他产油国达成减产协议以降低不断膨胀的供应的机会渺茫。IEA 表示,即使 IEA 认为油价不会像部份最极端的预测那样跌至每桶10 美元那么低的水平,但IEA 也认为油价从目前水平大幅上升的可能性不大。IEA 将2016 年原油日需求增长预测下调至117 万桶,2015 年为160 万桶,此为五年高位。指出2016年全年供应可能仍超过需求,且补充说,预计2016 年非OPEC 原油日产量仅减少60 万桶。即使OPEC 产量维持不变,预计2016 年第一季全球原油库存每日将增加200 万桶,第二季每日增加150 万桶。

虽然上周五美国就业报告中的薪酬升势有加速迹像,但昨晚联储局主席 Yellen 在众议院举行的半年度货币政策听证会上发表的证词纾缓市场疑虑,金价高位争持之势仍占上风。美国联储局主席 Yellen 指出,金融环境因股价下跌收紧,中国经济前途未卜及全球重新评估信贷风险,可能将美国经济拖离稳步增长的轨道。但她表示有充份的理由相信,美国经济将沿着温和增长的轨迹发展,为联储局提供了「逐步」调整货币政策的空间。

她表示家庭收入及财富逐步增加,国内开支「继续增强」,除石油行业以外的企业投资在去年下半年加快。即使部份决策者认为近期通胀预期回落令人忧心忡忡,她预计就业市场状况将会继续改善,通胀率最终将升向联储局设定的目标。之不过 Yellen 承认,全球经济中部份表现疲弱领域已开始出现自我强化的趋势,中国等制造大国增长疲弱,商品市场供应过剩让全球石油及金属出口商叫苦不迭。由此形成的全球增长放缓的普遍认知,与及中国问题究竟有多严重的不明朗阴影,导致美国企业的融资环境收紧。表示「一旦证明上述情况短期无法改善,却可能拖累经济活动及就业市场前景。」

虽说 Yellen未有排除 3月会议加息的可能性,但可信这是不想市场反会顾虑经济前景是否已迅速转坏,故而中间落墨只限于暗示,在市场早有定见下仍可诠释为不利美元讯息。美股周初表现恶劣亦是催发金价飙升势成因,但昨晚市场普遍忽略一消息,俄新社引述克里姆林宫助理的消息报导,沙地国王 Salman 计划在 3 月中访问俄罗斯。这可意味沙地与俄罗斯已有某程度的共识去压止油价跌势,油价确可能已触底而中期反复回升,随时可带动美股回稳而令金价表现短暂受损。

国际黄金策略

短线显着回升并冲穿日线图下降通道顶(1204.10),目前连升下仍未有背驰,反映升势将继续。现时价位暂于1190与1215间整固,及后倾向升试1219及1240阻力,穿位逐级上望1246、1282甚至挑战1308。短线支持在1182及1164。

国际白银策略

现时靠稳,价位暂于14.75与15.45间上落,及后倾向升试15.75阻力,重要阻力在16.40,若升穿将破坏中期跌势。短线支持14.35/55区及13.60。

刘海霖

香港 英皇金融集团 副总裁

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