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兼顾价值与成长 这是当前最容易操作的指基组合了

2020-08-05 14:23:12 来源:金融界    浏览量:

上证50近一个多月给人的感觉,很像是大牛市,创业板指数近日竟然也走出了四连阳。由于资金面非常紧张,而且中小创可能还没跌透,目前可能并不具备发动大行情的基础。如果行情持续的话,上涨50可能会继续上涨,但是上涨的成分股可能是轮动的,所以买指数要比选个股容易很多。一个可行的策略是对大盘蓝筹的基本面50和代表高成长兴的创业板做一个定投的配比。

关于大蓝筹指数:

上证50和基本面50关联度非常强,向北君认为基本面50指数更值得投资,它以4个基本面指标(营业收入、现金流、净资产、分红)来衡量的、经济规模最大的50家A股上市公司。官方通过基本面来选股,谁的基本面指标完成度高,谁占的权重更高。这个成分每年定期会调整一次,且在定期调整时,重新赋予样本个股与其经济规模相适应的权重,在一定程度上避免传统市值指数中过多配置高估股票的现象,这也是和上证指数最不同的地方。

兼顾价值与成长 这是当前最容易操作的指基组合了

(截止日期:2017年6月8日)

从长期来看,基本面50从长期来看收益要比上证50的收益高很多。很多网友看到,基本面50近期涨幅已经很大了,担心其不再具有投资价值。其实从当前10.09倍的PE来看,应该处于正常偏低的位置,距离PE危险值13.11还有29.93%的上涨幅度。

兼顾价值与成长 这是当前最容易操作的指基组合了

(截止日期:2017年6月8日)

上证50指数基金

基金代码基金名称近一年收益费率操作
110003易方达上证50指23.73%1.50%0.15%购买定投
001548天弘上证50指数18.09%1.00%0.60%购买定投

关于成长型指数:

成长型指数的投资逻辑是基于:在创业板第一批上市的企业中同花顺2009年上市,当年利润为0.75亿元,2016年当年利润为12.1亿元,利润增长15倍!华谊兄弟,2009年上市,当年利润为0.85亿元,2016年净利润为8亿元,增长8倍多;其他的企业平均增长也超过2倍多!所以大家对创业板给出高市盈率,其实是有实际的高成长性作为依据的。

如果说把一部分自己投资于大蓝筹认为是为适应当前风格、响应价值理念号召,那么另一部分资金投资于中小盘指数,其实就是趁市场错误定价时,买入好资产,毕竟错误定价是获得超额收益的唯一来源。

兼顾价值与成长 这是当前最容易操作的指基组合了

从上述表格可以看出,创业板近三年营业收入和净利润同比增长率都在20%-30%之间,这比增长率缓慢的主板要高出很多。然而创业板指数却不断创出新低,这其实就是错杀。

兼顾价值与成长 这是当前最容易操作的指基组合了

(截止日期:2017年6月8日)

创业板指(剔除温氏股份后)当前的PE为45.17倍,创业板指(不剔除温氏股份)的当前PE为38.62,考虑到温氏股份的存在让创业板指存在失真,所以我们可以以剔除温氏股份后的数据为准。当前PE距机会值42.62已经非常接近,前两天甚至更近,上一次大牛市的启动也基本上就是这个位置。

从近5年的数据来看,2012年6月8日创业板PE为36.17倍,当前为45.17倍,PE涨幅为24.88%;而2012年6月8日创业板指数为713.92点,当前为1794.75点,指数涨幅为151.39%。这也说明创业板的高成长性可以支撑其指数有更大幅度的上涨。

形成鲜明对比的是,2012年6月8日沪深300PE为10.08倍,当前为13.41倍,PE涨幅为33.73%;而2012年6月8日创业板指数为2524.33点,当前为3536.98点,指数涨幅为40.12%。

最后,兼顾基本面50和创业板的组合,对应的基金为:嘉实基本面50 易方达创业板ETF联接。这两只基金具体的分析在笔者的历史文章里都有介绍。

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